期刊简介
《中国中西医结合皮肤性病学杂志》于2002年12月正式创刊，是由中国科学技术学会主管，中国中西医结合学会、天津市中西医结合皮肤病研究所主办的皮肤性病学科中医及中西医结合专业的学术期刊，是全国唯一的中西医结合皮肤性病学术期刊。 我们的宗旨是贯彻党和国家的卫生工作方针和政策，宣传党的中医政策。发扬中医及中西医结合的特色，促进中医药现代化和中西医结合事业的发展。坚持理论与实践相结合，普及与提高相结合，现代医学与传统医学相结合的方针，促进国内外皮肤病学科中医及中西医结合学术交流，为创建具有中国特色的医学体系架桥铺路。主要报道皮肤性病学在中医、中西医结合方面的最新研究成果和治疗进展，同时报道现代医学在皮肤性病学科的新进展、新技术。主要面向高中级中西医结合医学、中医学以及西医学皮肤性病学科医师、科研、教学人员及基层皮肤科医师。本刊现开设：专家论坛、名医经验、论著、研究报告、性病、临床经验、皮肤外科、药物与临床、病例报告、学术探讨、综述，讲座等栏目。 本刊自创刊发行以来，得到了皮肤科领域广大医生的高度重视。虽刚刚创刊，但已被“中国学术期刊(光盘版)”、“中国学术期刊网”、中国科技信息所“万方数据网络系统”、“中文科技期刊数据库”及“中国医学文摘·皮肤科学”、“俄罗斯《文摘杂志》”等检索期刊或数据库收录。 为了能及时反映本学科学术水平的发展新动向，及时报道皮肤性病科重大科研成果及研究进展，代表学科发展前沿，使本刊有较高的学术水平，我刊以中西医结合学会皮肤性病专业委员会主任及委员为基础，又广泛吸收本领域的院士、全国知名皮肤科专家及有关边缘学科专家、教授，组成具有一流水平、权威性的编委会。 《中国中西医结合皮肤性病学杂志》刊登的内容均为本学科领域较高质量的学术论文和研究报告，反映了本学科的重大科研成果(含阶段性成果)和科技进展。发表的论文中，有国家自然科学基金、国家中医药管理局资助课题及省市科研基金等。内容上有创新，立论科学、正确、充分，有较高的学术价值。 本杂志是中西医结合皮肤性病领域唯一的杂志，其特色是中西医结合研究诊疗皮肤病。中国医药学是个伟大的宝库，用现代科技手段进行研究和提高是我国皮肤性病医学领域的一件大事，本杂志可以说是为中西医结合研究、诊疗皮肤病的理论研究者和临床人员搭建了一个很好的平台，从发行以来，其论著方面90%为中西医研究的成果，在临床经验栏内90%为中西医结合的治疗经验。其论文水平得到了国内专家的认可。本刊以中西医结合的思路作为研究皮肤病切入点，使这本杂志具有了鲜明的自身特色，而迅速跻身于同领域杂志行列。 正是因该杂志的高起点，使本杂志办出了高水平。为适应信息时代的要求，让更多领域去认识和使用其成果，达到资源共享。
CXO行业复苏：政策与订单双驱动
时间：2025-07-15 14:40:58
政策东风与订单回暖：CXO行业“至暗时刻”后的价值重估
2025年上半年的中国CXO（医药外包服务）行业，上演了一场从估值谷底到强势反弹的逆转剧情。药明康德最新财报显示，其上半年营收同比增长20.6%至208亿元，净利润预盈63亿元，成为行业“极少数”能赋能全球6000家客户的巨头。与此同时，美迪西因45件新药通过中国NMPA临床试验审批、10件获美国FDA批准的亮眼成绩，股价迎来暴涨。这一轮行情背后，是政策红利与订单复苏的双重共振，更标志着市场对CXO行业逻辑的重新审视。
政策松绑：从“生物安全法案”到国内扶持
美国《生物安全法案》的修改版一度被视为悬在药明康德等企业头上的“达摩克利斯之剑”，限制其与美国实体的合作。但国内监管部门的快速反应成为转折点——优化后的政策明确鼓励CRO行业良性发展，通过规范委托生产管理、共线标准等细节，为行业注入确定性。这种“外紧内松”的格局，反而加速了国内CXO企业的业务重心调整。例如药明康德通过扩大欧洲及新兴市场客户占比，抵消了部分美国市场的潜在风险，其持续经营业务收入仍实现24.2%的高增长。
政策暖风还体现在对创新药的倾斜上。国内药企研发投入持续加码，带动CXO订单从临床前研究向后期临床试验延伸。美迪西凭借临床前综合研发服务的优势，近期与Oncotelic合作核药项目，进一步巩固其技术壁垒。行业分析师指出：“政策从‘管束’转向‘引导’，相当于给CXO企业发了一张长期饭票。”
订单复苏：从“产能过剩”到“接单接到手软”
2024年CXO行业曾因全球生物医药融资寒冬陷入“产能过剩”焦虑，但2025年的订单反弹远超预期。药明康德3万人的研发团队支撑了全球6000家客户的需求，其规模化效应使得单客户成本下降15%以上，形成“越大的玩家越能吃到红利”的马太效应。美迪西则通过差异化竞争，在细分领域如ADC（抗体偶联药物）和核药研发中拿下高毛利订单，其临床试验申报经验成为吸引中小型Biotech公司的关键。
订单结构的变化同样值得关注。康龙化成和泰格医药的财报显示，国内药企委托占比从2024年的35%升至2025年上半年的48%，反映国产创新药崛起对产业链的拉动。某基金经理形容：“这就像外卖平台突然发现，原本只服务高端餐厅的厨师，现在连街边小吃店都抢着下单。”
估值修复：从“杀逻辑”到“重估天花板”
CRO行业的估值修复并非简单反弹，而是市场对其商业模式的再认知。一方面，头部企业如药明康德的盈利能力证明，CXO并非单纯“卖人力”的苦生意，其技术赋能属性可对标科技企业——药明康德208亿元营收中，约40%来自高附加值的药物发现与工艺开发。另一方面，美迪西等第二梯队企业通过垂直领域突破，市盈率从2024年的25倍跃升至当前的40倍，与创新药企的估值差距显著缩小。
但风险犹存。美国政策的不确定性仍可能扰动海外收入占比超60%的药明康德；而中小CXO企业若无法快速建立技术护城河，可能在新一轮行业洗牌中掉队。不过，多数机构认为，随着中国创新药全球份额的提升，CXO行业的“中国优势”将逐步从成本导向转向技术导向，天花板远未见顶。
尾声：CXO的“新常态”与长期命题
药明康德和美迪西的爆发，本质上是行业从“被动承压”到“主动破局”的缩影。政策与订单的共振下，CXO企业需要回答的新命题是：如何将短期业绩转化为可持续的竞争力？答案或许藏在两个维度——全球化布局的弹性（如药明康德的6000家客户网络），以及技术深耕的锐度（如美迪西的ADC领域积淀）。这场转运，终究是留给有准备者的游戏。